伊犁州合金鋁板廠家蚌埠合金鋁板廠家鐵嶺保溫鋁卷價格表 　　據生意社了解，近期臨近春節，消費淡季，涂鍍板整體量相較少，整體庫存處于低位，本周涂鍍板行情疲軟運行。 價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日1.0*1250*c鍍鋅板報價4954元/噸，2月9日報價4941元/噸，價格整體變化不大，跌幅0.26%。 　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石? 　　據生意社了解，近期臨近春節，消費淡季，涂鍍板整體量相較少，整體庫存處于低位，本周涂鍍板行情疲軟運行。 價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日1.0*1250*c鍍鋅板報價4954元/噸，2月9日報價4941元/噸，價格整體變化不大，跌幅0.26%。 　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石? 　　據生意社了解，近期臨近春節，消費淡季，涂鍍板整體量相較少，整體庫存處于低位，本周涂鍍板行情疲軟運行。 價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日1.0*1250*c鍍鋅板報價4954元/噸，2月9日報價4941元/噸，價格整體變化不大，跌幅0.26%。 　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石? 　　據生意社了解，近期臨近春節，消費淡季，涂鍍板整體量相較少，整體庫存處于低位，本周涂鍍板行情疲軟運行。 價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日1.0*1250*c鍍鋅板報價4954元/噸，2月9日報價4941元/噸，價格整體變化不大，跌幅0.26%。 　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石? 　　據生意社了解，近期臨近春節，消費淡季，涂鍍板整體量相較少，整體庫存處于低位，本周涂鍍板行情疲軟運行。 價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日1.0*1250*c鍍鋅板報價4954元/噸，2月9日報價4941元/噸，價格整體變化不大，跌幅0.26%。 　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石?商丘合金鋁板廠家伊犁州合金鋁板廠家 山東齊盛鋁業有限公司 地址：山東省濟南長清區 電話：0531-55616551 手機：13325116551 QQ:2405990855 聯系人：張經理 山東齊盛鋁業有限公司推薦產品： 一、鋁管：（直徑φ6—φ260，壁厚0.3—40mm） 純鋁管、合金鋁管、無縫鋁管 （擠壓、拉制）、大口徑鋁管、厚壁鋁管、氧化鋁管、鋁扁管、鋁方管、橢圓管、盤管、精細拉拔鋁管。 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　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石?鄂爾多斯合金鋁板廠家鐵嶺保溫鋁卷價格表 　　據生意社了解，近期臨近春節，消費淡季，涂鍍板整體量相較少，整體庫存處于低位，本周涂鍍板行情疲軟運行。 價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日1.0*1250*c鍍鋅板報價4954元/噸，2月9日報價4941元/噸，價格整體變化不大，跌幅0.26%。 　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石?吉林合金鋁板廠家杭州合金鋁板廠家 　　據生意社了解，近期臨近春節，消費淡季，涂鍍板整體量相較少，整體庫存處于低位，本周涂鍍板行情疲軟運行。 價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日1.0*1250*c鍍鋅板報價4954元/噸，2月9日報價4941元/噸，價格整體變化不大，跌幅0.26%。 　　2月5日1.0*1200*c彩涂板報價7155元/噸，2月9日報價7147元/噸，彩涂板價格整體相對走穩，整體跌幅0.14%。 影響因素分析 　　產品：近期(1月15日-2月9日)臨近春節，鋼材行業整體步入消費淡季，鍍鋅板上游熱軋板卷價格相對疲軟，整體跌幅0.54%，上游鋅價格小幅走跌，跌幅0.87%，上游支撐不足致使鍍鋅板價格小幅走跌2.64%，同時下游彩涂板價格跌幅1.31%。 　　庫存：近期涂鍍板整體冷淡，市場行情低迷，臨近春節，終端下游整體開工率下降，經銷商庫存消耗減少，存量增加，涂鍍板整體行情疲軟運行。 后市預測 　　生意社涂鍍板分析師孫佳茹預計，臨近春節，滯緩，下游企業需求減少，預計短期內涂鍍板行情疲軟運行，預計春節過后涂鍍板后市行情震蕩運行，主要受供需博弈影響，預計1.0*1250*c鍍鋅板報價范圍4850-5100元/噸，1.0*1200*c彩涂板價格區間7100-7250元/噸。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 一、價格走勢 　　據生意社數據顯示，2月5日20#無縫管市場價格為5141元/噸，2月9日20#無縫管市場價格為5135元/噸，本周國內無縫管市場價格整體變化不大，整體跌幅0.12%，行情走穩為主。 二、影響因素分析 　　本周無縫管市場行情趨于穩定，主要是臨近春節，受節日放假影響，鋼材行業實際成交量相對較少，無縫管價格疲軟運行，下游企業庫存尚可，補給疲軟，采購商均處于觀望態度，致使無縫管行情趨于穩定，當前108*4.5無縫管價格在5000-5300元/噸。 三、后市預測 　　生意社無縫管分析師孫佳茹預計，春節前后，滯緩，行情走穩為主，預計無縫管長期后市將震蕩前行，價格主要受春節過后，正式開市后的供需博弈等因素影響，整體報價4900-5300元/噸區間震蕩。 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　去年12月中旬開始，在鋼廠復產補庫預期的帶動下，鐵礦石主力合約一度走強至560元/噸，領漲黑色板塊。但進入1月中旬后，伴隨著鋼廠補庫的逐步完成，階段性利好兌現，鐵礦石高位有所回落。節后復產補庫預期、高品結構性問題以及市場情緒依然支撐后期鐵礦石價格，建議維持振蕩偏強看法。 　　階段性補庫結束節后仍存補庫預期 　　在鐵礦石供大于求的背景下，鋼廠的補庫行為與鐵礦價格的上漲息息相關。2016年9月底開始的鋼廠補庫將鋼廠的庫存從19天推升至35天，其間鐵礦石大幅上漲。2017年6月大中型鋼廠啟動一波補庫，在其驅動下，鐵礦石上漲幅度超過50%。去年11月，南方一部分未受限產影響的鋼廠逐步著手備庫。進入12月后，北方鋼廠的補庫接踵而至。在此驅動下，鐵礦石盤面一路從450元/噸左右反彈至565元/噸。目前大中型鋼廠進口礦庫存可用天數已在33天，處于相對較高的位置。按照往年春節期間及節后一周的鐵礦石消耗來看，庫存往往會有4—5天的下滑，預計節后鋼廠復產可能還會有一定補庫需求。當前市場普遍認為，節后補庫需求將為鐵礦石盤面提供預期支撐。 　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在 　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其余年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。 　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。 　　前十凈持倉翻多鐵礦石走勢仍有支撐 　　從鐵礦石1805的前十凈持倉來看，自去年12月中旬開始，鐵礦石凈持倉頻繁多空互換，表明之前鐵礦石濃厚的空頭氛圍已經階段性消退。1月底，鐵礦石的前十凈持倉已經再次翻多，且多頭優勢有擴大跡象。技術上來看，鐵礦石1805合約自565點高位回落，隨后受阻30日均線回落未破前低，表明目前走勢仍處在反彈中，日k線macd有低位金叉跡象。鑒于此，我們認為鐵礦石1805合約將繼續維持反彈走勢。從黑色系整體走勢來看，鋼材及其他原料前十持倉亦保持多頭占優，對鐵礦石形成正向效應。 　　綜上來看，目前鋼廠庫存已在高位，補庫對鐵礦石繼續上行的驅動力在減弱。但發貨淡季、下游高利潤以及高品結構性問題仍對鐵礦石走勢形成支撐。技術形態及持倉情緒亦支撐鐵礦石盤面表現。我們認為，后期鐵礦石走勢依然維持振蕩偏強。(作者單位：信達） 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　1月份，國內鋼材市場處于消費淡季，鋼鐵產量處于較低水平，鋼材價格也隨之下跌。鐵礦石價格雖由于冬儲等因素有所上升，但漲幅也呈收窄態勢。從總體情況看，鐵礦石市場仍是供大于求局面，難以大幅上漲，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　一、中國鐵礦石價格指數升幅收窄 　　據鋼鐵協會監測，1月末，中國鐵礦石價格指數（ciopi）為256.79點，較上年末上升0.90點，升幅為0.35%，較上月收窄3.69個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數為237.94點，較上年末上升4.17點，升幅為1.78%，較上月收窄了3.89個百分點；進口鐵礦石價格指數為259.64點，較上年末上升0.40點，升幅為0.16%，較上月收窄3.67個百分點。（見下表） 　　從全月情況看，中國鐵礦石價格指數（ciopi）整體水平高于上月。1月綜合指數平均值為263.85點，較上月均值上升12.88點，升幅為5.13%，環比收窄4.50個百分點。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為238.27點，環比上升9.28點，升幅為4.05%，環比收窄1.18個百分點；進口鐵礦石價格指數平均值為267.71點，環比上升13.41點，升幅為5.27%，環比收窄4.99個百分點。 　　二、進口礦和國產礦價格均有所上漲 　　1月末，國產鐵精礦含稅價格為612.25元/噸，環比上升10.72元/噸，升幅為1.78%；進口粉礦到岸價格為70.13美元/噸，環比上升0.11美元/噸，升幅為0.16%，比國產礦升幅低1.63個百分點。（見下圖） 　　從全月情況看，國產鐵精礦全月平均含稅價格為613.12元/噸，比上月上升23.90元/噸，升幅為4.05%。其中：1月2日至16日，由599.96元/噸上漲至624.08元/噸；1月16日至月末，由624.08元/噸下跌至612.25元/噸。 　　進口粉礦全月平均到岸價格為72.31美元/噸，比上月上升3.62美元/噸，升幅為5.27%。其中：1月2日至9日，由71.27美元/噸上漲至74.66美元/噸；1月9日至月末，由74.66元/噸波動下跌至70.13美元/噸。（見下表） 　　三、后期鐵礦石價格走勢分析 　　由于臨近春節，再加上天氣寒冷，鋼鐵生產保持低水平，鐵礦石市場需求有所下降。而鐵礦石港口庫存再創新高，市場繼續處于供大于求態勢，后期價格仍將呈波動運行態勢。 　　1、鋼鐵產量保持較低水平，鐵礦石需求強度難以走強 　　受需求淡季和供暖季環保限產措施影響，鋼鐵產量處于較低水平。據鋼鐵協會旬報統計，1月中上旬，會員鋼鐵企業累計日產粗鋼178.43萬噸，估算全國日產粗鋼223.22萬噸，雖環比上升3.21%，但低于上年四季度水平。目前，市場處于鋼材消費淡季，春節前后鋼鐵企業安排檢修也將增多，鋼鐵產量將保持較低水平，鐵礦石需求強度將不會走強。 　　2、鐵礦石港存再創新高，市場仍處于供大于求狀況 　　1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.52億噸，創歷史高水平，環比上升527萬噸，升幅3.60%；同比上升3231萬噸，升幅為27.04%。庫存的上升，一方面是企業冬儲形成，另一方面也與預期較高有關。在鋼鐵生產水平相對偏低的環境下，鐵礦石市場難以扭轉供大于求的局面。（見下圖） 　　3、鋼價與原燃材料價格走勢背離，鋼企降本增效壓力增大 　　據鋼鐵協會統計，2017年12月份，會員鋼鐵企業實現利潤環比呈現下降態勢。今年1月末，中國鋼材價格指數（cspi）比上年末下降5.80%，進口鐵礦石價格上漲0.16%，而同期國產鐵精粉和煉焦煤也分別上漲1.96%和2.22%。部分原燃材料價格不降反升，鋼鐵企業降本增效難度進一步增大。 　　附：中國鐵礦石價格指數(ciopi)走勢圖 生意社公眾號 助力企業經營 助力 助力 　　國內宏觀經濟穩中向好，鐵礦石港口庫存見頂回落，內外礦供給面臨季節性收縮，疊加鋼廠利潤回升，開工積極性提高，鐵礦石價格仍有上升空間。 　　宏觀經濟持續向好 　　進出口超預期好轉，消費成為經濟增長主要驅動力，以及基礎設施強勁增長，多因素共同發力，2017年中國經濟增速超預期。統計局數據顯示，2017年全國gdp增長6.9%，相較上年同期提速0.2個百分點，這是連續七年以來提速。 　　從終端需求房地產情況來看，2017年全國房地產持續保持較高增速，2017年全年房地產開發總額達109799億元，同比名義增長7%，增速較2016年同期增加0.1個百分點；房屋新開工面積達178654萬平方米，環比1—11月提高0.1個百分點，同比增長7%，增速較2016年同期回落1.1個百分點。整體來看，房地產新開工面積增速雖然有所回落，但增速仍基本保持平穩，可見鐵礦石終端需求整體比較樂觀。 　　供應面臨季節性收縮 　　隨著南半球進入傳統颶風季和雨季，盡管四大礦山2018年有增產計劃，但主要礦山供應仍出現季節性收縮。統計數據顯示，國外四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓和fmg)1月日均發貨量分別為104萬、93萬、81萬和55萬噸，環比前一月分別下降11萬、12萬、3萬和3萬噸，下降幅度分別為9.56%、11.47%、3.56%和5.17%，平均降幅為7.44%，從歷史數據來看，主要礦山過去4年時間里一季度發貨量平均減少10.3%，外礦供應季節性收縮呈現趨勢性。 　　國內礦山同樣面臨供給的季節性收縮，受環保和安全檢查影響，國內礦山開工率持續維持在年平均水平以下。截至1月26日當周，全國礦山開工率為36.8%，較2017年年均值44.7%低7.9個百分點，隨著春節臨近，內礦開工率仍將低位向下，對鐵礦石價格有較強支撐。 　　鋼廠高爐開工積極性高 　　隨著鋼廠利潤持續回升，高爐開工率較限產初期有所提高。以上海螺紋鋼市場為例，1月中旬螺紋鋼(hrb400:20mm)現貨價格低觸及3760元/噸，較2017年12月峰值4980元/噸下降1160元/噸，一個多月降幅達23.3%，而經我們測算，螺紋鋼現貨利潤同樣下探至630元/噸，較去年峰值2075元/噸大幅縮水，降幅近69.5%。近期貿易商擇機補庫，冬儲行情提振下螺紋鋼現貨價格走強，現貨利潤回升至917元/噸。 　　高爐開工率自限產以來一直處于低位，但自2017年12月中旬后，呈現緩慢回升態勢。統計數據顯示，截至2月2日當周，全國高爐開工率為63.67%，較去年12月中旬低值61.88%上升1.79個百分點。鋼廠利潤與高爐開工率同步回升，表明鋼廠利潤回升對高爐開工積極性有明顯刺激效應，雖然近期因環境問題，鋼廠再度面臨環保趨嚴影響，但是疊加限產結束后復產預期，鋼廠仍然有鐵礦石的補庫需求。 　　高庫存壓力逐步緩解 　　高爐開工率緩慢上行，鋼廠冬儲補庫節奏加快，鐵礦石港口庫存連續兩周回落，長期處于歷史高位的庫存量將進入下行周期。統計數據顯示，截至2月2日當周，港口鐵礦石15143萬噸，環比前一周減少38萬噸，自2017年11月中旬以來庫存見頂后，近期連續兩周下行。從國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數也可以看出鋼廠進入補庫階段，且補庫節奏有所加快，國內大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數為33天，環比前一周增加4天。受鋼廠補庫需求推動，港口鐵礦石?