全球半導體產業持續成長。近期，全球半導體巨頭陸續發布了最新財報，我們從半導體材料、設備、設計、制造等產業鏈上下游中選取了英特爾、高通、臺積電、海力士等20余家較有代表性的知名公司，詳細統計了各項經營數據。就收入來看，所有樣本公司均實現上半年收入同比增長，除思佳訊Q2（Q3財季）單季收入略微下滑0.7%,其余公司均實現單季收入增長。就業績來看，僅少數公司上半年業績同比略有下滑，全部樣本公司Q2單季業績均實現同比增長。

　　汽車、工業、IoT以及數據中心是關鍵詞。我們統計了各樣本公司財報中的經營分析章節，汽車、工業、IoT以及數據中心等下游產業名稱出現頻率較高，我們認為，包括汽車電氣化、工業智能化、聯網設備數量的快速增長、從云端到邊緣端的AI應用在內四類需求呈現出持續增長的態勢，將持續拉動對上游存儲器、邏輯、模擬IC、分立器件等各類半導體產品的需求增長，進而傳導至材料、設備、代工等產業鏈各個環節，維持半導體產業的整體景氣。

　　指引普遍樂觀，行業趨勢向好。在給出業績指引或市場展望的樣本公司中，除高通因蘋果糾紛而給出Q3業績同比下滑的指引外，其余公司均給出了樂觀指引，部分公司還給出了對明年市場的樂觀展望。我們認為，在需求端增長較為確定、供給端擴產較為理性的背景下，全球半導體產業目前仍處于長期上升周期之中，個別公司或有短期波動的可能，但行業整體向好的趨勢將長期維持。

　　風險提示：下游需求增長不及預期，供給端擴產超預期。