福田汽車公布1月產銷快報；上周對福田汽車進行了調研2月8日，公司公布了2017年1月份產銷數據。乘用車銷量搶眼：MPV產銷同比增長分別為266%和235%；SUV 1月產銷量為3663輛和3209輛，同比增長分別為2248%和2295%。重卡回暖持續：中重卡產銷同比增幅為49.09%和39.75%，其中歐曼產品產銷同比增幅52.13%、40.20%。輕卡產銷同比下滑14.18%和4.65%；微卡產銷同比增長2.56%和26.09%。

　　客車業務方面，大中客產銷同比下滑50%和38.85%；輕客產銷同比為-13.02%和1.82%。康明斯發動機產銷同比增長分別為26.08%和10.18%。

　　2月16日，我們對福田汽車進行了調研。

　　點評：

　　乘用車寶沃BX7銷量穩定，寶沃BX5預計大幅提升寶沃銷量寶沃BX7自2016年7月上市以來月均銷量保持5000輛左右，由于受到春節假期影響1月銷量僅為3075輛，但日均銷量保持穩定。BX7有望維持月均銷量5000輛的趨勢，若經銷渠道滲透率增加（目前已竣工4S店110家，已簽約155家，2017年計劃完成200家），銷量將會進一步提升。

　　2017年將推出BX5，BX6與BX7（PHEV版）三款新車型，其中BX5定位于緊湊型SUV市場，這一細分市場有眾多月銷過萬的車型，我們預計BX5依靠德系品牌及前期BX7的聲譽也將會有不錯的銷量。

　　重卡銷量延續去年四季度增長態勢去年三季度末，GB1589-2016新國標的實施和全國大規模的治超，使得6×2牽引車總重從55噸下降到46噸，相比6×4牽引車49噸的總重減少了3噸，推動大量用戶把現有的6×2牽引車換成6×4牽引車。其次，治超新政導致單車運力下降，煤炭鋼鐵等原材料需求增加拉動貨車銷量高速增長。另外，公路運輸與城市物流的快速發展也帶動中重卡市場一定程度回暖。

　　2017年1月福田汽車重型半掛牽引車產銷同比增幅分別為83.69%和60.93%，繼續延續去年重卡市場增長趨勢，這種趨勢有望持續至2017年6月，提升企業2017年全年業績。

　　福田康明斯業績向好，有望增加投資收益福田康明斯發動機覆蓋重卡及輕卡市場，1月銷量18490臺，同比增長10%，這一趨勢延續了2016年福田康明斯發動機銷量同比19.88%的增長趨勢。

　　預計2017年重卡行業高景氣度的持續與國五排放標準的全面推行將會使排放技術先進的康明斯受益。