2018年11月，中色鉛鋅產業月度景氣指數為35.7，較上月回落0.8個點；先行合成指數為61.5，較上月回落0.4個點；一致合成指數為72.2，較上月上升1.6個點（近13個月鉛鋅產業月度景氣指數如表1所示）。中色鉛鋅產業月度景氣指數監測結果顯示，鉛鋅產業景氣指數持續位于“正常”區間運行。

　　景氣指數位于“正常”區間并有所下降

　　中色鉛鋅產業月度景氣指數顯示，2018年11月景氣指數為35.7，較上月下降0.8個點，目前景氣指數持續位于“正常”區間運行。中色鉛鋅產業月度景氣指數趨勢如圖1所示。

　　從中色鉛鋅產業月度景氣信號燈可見（見圖2），2018年11月，在構成中色鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中：鉛鋅價格指數、M2、鉛鋅礦進口量、生產指數、主營業務收入、利潤總額6個指標位于“正常”區間；鉛酸蓄電池、鍍鋅板、固定資產投資3個指標位于“偏冷”區間。

　　先行合成指有所回落

　　2018年11月，中色鉛鋅產業先行合成指數為61.5，較上月回落0.4個點（見圖3）。

　　在構成中色鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中2漲4落。其中M2、鉛鋅礦進口量指數分別增長8.5%和51.0%；LME鉛鋅價格指數、鉛酸蓄電池（千伏安時）、鍍鋅板和固定資產投資分別同比回落19.0%、21.3%、2.5%和13.5%。

　　產業運行特點

　　2018年11月，LME三月期鉛月均價1963美元/噸，環比下跌1.9%；SHFE三月期鉛月均價18356元/噸，環比下跌0.4%。2018年11月，LME三月期鋅月均價2519美元/噸，環比下跌4.3%；滬鋅主力合約月均價20960元/噸，環比下跌5.9%。鉛、鋅金屬價格整體呈現震蕩格局。

　　生產上鉛、鋅產業均受到環保因素影響，其中河南受重污染天氣影響，有所限產。從金屬產量上看，10月精鉛累計產量同比增長，其中再生鉛產量同比增長明顯，多數原生鉛生產企業也增加了原料中鉛膏的比例；精煉鋅累計產量同比下降，雖然進入四季度，精礦供需形勢反轉，精鋅冶煉加工費開始上漲，冶煉企業盈利能力增強，但受前期精鋅產量下降影響，累計產量同比下降。鉛、鋅精礦產量方面，仍保持同比下降格局，但受海外精礦供應相對寬松，再生鉛產量同比增長影響，國內鉛、鋅產業原料供應緊張局面得到有效緩解。產業盈利方面，采選企業盈利能力與去年同比基本持平，冶煉企業近期盈利能力好轉，但全年實現利潤同比下降。

　　消費上看，鉛消費進入冬季或將有所好轉；鋅消費旺季已過，整體消費表現不足。從數據上看，鉛酸蓄電池、鍍鋅板產量同比下降；汽車產量同比下降；冰箱、洗衣機等產品產量小幅增長，鉛鋅產業整體消費動力不足。

　　未來發展趨勢上，鉛鋅產業環保、運行等成本剛性上漲，消費空間難有較大拓展，產業雖能保持平穩運行，但需嚴守環保底線，通過提質增效提升自身競爭力。初步判斷，短期內鉛鋅產業仍將處于“正常”區間運行。