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當前這些樂觀預期后續能否兌現，應該是近期鋼價能否持續上漲的核心所在。把熱情和夢想暫擱一邊，我們不妨從數據細節來理性地探討幾個焦點問題，看看這些預期兌現的困難和概率。
一、節后庫存增長到底有沒有壓力?就同口徑庫存數據，今年春節后第一周的社會庫存增幅創歷史之最，絕對量僅比去年峰值水平低35萬噸。其中，線材社會庫存甚至比去年峰值水平還高近30萬噸;部分地區如華東、華南20號鋼管社會庫存比去年峰值高出23-28萬噸不等，廣州高出27萬噸，上海高出11萬噸，武漢高3萬噸，成都、沈陽基本與去年峰值持平(注意，比的都是都是去年峰值)。
20號鋼管鋼廠庫存雖然仍低于去年節后第一周水平，但上升很快，增了135萬噸。20號鋼管廠庫加社庫總計1193萬噸，較去年節后第一周高128萬噸，較去年峰值1212萬噸僅低19萬噸;線材總庫存385萬噸，較去年峰值368萬噸已高了17萬噸;20號鋼管和線材的總庫存1578萬噸，較去年峰值1570萬噸高8萬噸，較去年節后第一周高198萬噸!有不少人并不認可這個庫存數據超預期，認為庫存壓力并不似數據顯示的那樣大，原因是去年中頻爐產出有很大一部分在表外形成了庫存，今年轉到表內了。
回到表外建筑鋼材庫存這個點，去年表外的庫存量到底有多大?可以算一算。過去2年跟蹤統計的中頻爐樣本企業建筑鋼材能力4千多萬噸，實際能力應該在1.2億噸左右(按全部中頻爐8成生產建筑鋼材)，亦即表外建筑鋼材能力8千萬噸左右，按照2016年全年平均產能利用率50%測算產量4千萬噸左右，差不多每天11萬噸的產量，假設2017年2-3月份也按照50%的產能利用率計算，假設春節假期間15天時間(實際上可能沒這么長)都沒有需求，產出全部變成了庫存，那么節后的建筑鋼材表外庫存也就165萬噸左右，而今年節后庫存已超過去年節后近200萬噸，顯然，即便考慮表外轉表內因素，當前建筑鋼材庫存壓力也已經超過去年同期了。
另外值得一提的是，部分前述重點省份區域，在2016年四季度就開始重點打擊中頻爐，到2017年2、3月份基本都已停產，因此基本也不存在中頻爐表外效應的影響，這些區域的庫存如創新高則意味著壓力更大。
三、后期供應端到底有沒有彈性?節后庫存快速增長僅僅還是當前壓力，如果時間周期拉得更長一點，我們再往后看，隨著采暖季結束，國內高爐產能利用率回升空間還是挺大的，疊加短流程產出積極性提高，供應的壓力應該會只增不減。
有觀點認為，由于環保工作是三大攻堅戰之一，取暖季結束后，今年環保應急限產的力度不會放松，對產出端的影響比去年要大。毫無疑問，今年環保工作各方面力度一定會加大，據說還要出新的文件，升級行業排放標準。但有一點必須清楚，環保工作的目的是減排和環境改善，目的并不是要減少工業產量，環保工作并不等同于限產減產。監管部門應該已經注意到去年一刀切做法帶給環保達標企業的誤傷，今年在針對企業的限產方面，一定會加大分類指導，污染嚴重的企業堅決關門，達標企業則可以不受影響。
另有觀點認為，2018年去產能工作還將繼續深入推進，這必然進一步影響到部分在產產能，因此對供應端的影響會進一步加劇，但情況可能不一定這樣。就官方公告的去產能計劃完成情況，過去兩年已完成1.15億噸，還有2500萬噸需要去化。而據統計，去年已經關停的近2000萬噸產能，并沒有計算在完成的5000萬噸里面;同時，長期跟蹤統計的產能中，還有4000萬噸的僵尸產能，其中至少有1000萬噸是小高爐，屬于無效產能或低效產能。這樣算下來，后期去產能計劃的完成，應該并不需要減少在產產能，不僅如此，甚至還能通過減量置換，盤活部分僵尸能力。主管部門最新披露的信息顯示，繼過去兩年淘汰后產能、不合規產能，取締非法產能之后，2018年鋼鐵去產能工作重點將主要聚焦于無效或低效產能上。
綜上，供應端的彈性，無論從短期還是中長期來看，應該都是比較大的。
